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山東同創(chuàng)金屬材料有限公司 無縫鋼管期貨再度成為國內(nèi)大批商品中跌幅最大品種之一，主力1310合約不僅跌破3500元的重要整數(shù)關(guān)隘，還賡續(xù)刷新低點(diǎn)。盡管在端午長假后首日1310合約盤中震動(dòng)偏強(qiáng)，但持續(xù)疲弱的根本面未有明顯改良，弱勢格局仍將延續(xù)。
無縫鋼管行業(yè)PMI仍低于榮枯線
中物聯(lián)無縫鋼管物流專業(yè)委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示：5月份無縫鋼管行業(yè)PMI指數(shù)為46.8%，環(huán)比小幅回升1.7個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)兩月出現(xiàn)回升，但仍持續(xù)3月保持在50%榮枯線以下。PMI指數(shù)回升力度十分有限，從重要分項(xiàng)指標(biāo)看，5月份臨盆、新訂單、新出口訂單、產(chǎn)成品庫存和原材料庫存各指數(shù)分別為49.0%、45.2%、46.3%、49.4%和44.5%。臨盆指數(shù)環(huán)比攀升4.1個(gè)百分點(diǎn)，跟前三年5月份臨盆指數(shù)環(huán)比均呈降低的態(tài)勢形成明顯反差，新訂單和新出口訂單指數(shù)分別上升2.0和5.3個(gè)百分點(diǎn)，跟往年同期比擬也有所好轉(zhuǎn)。可見，本年5月份鋼材市場產(chǎn)量和需求均出現(xiàn)上升，剔除季候性身分影響，供給增幅仍高于需求端，前期疲弱的鋼材根本面態(tài)勢得以延續(xù)。
產(chǎn)量庫存總量偏高
產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍處于絕對高位。此前中鋼協(xié)旬報(bào)曾顯示，預(yù)估5月上、中旬全國無縫鋼管日產(chǎn)量分別為219萬噸、218萬噸。上周最新旬報(bào)顯示，預(yù)估5月下旬全國無縫鋼管日產(chǎn)量為215萬噸，5月全月無縫鋼管日產(chǎn)量為214.4萬噸。從數(shù)據(jù)上看，前期中鋼協(xié)的預(yù)估數(shù)據(jù)偏高了，是以全月日產(chǎn)量214萬噸閣下或更符合實(shí)際些。假如從統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)看，4月份全國無縫鋼管日均產(chǎn)量218.83萬噸，5月份的產(chǎn)量相對于4月份照樣有所降低的，總體而言，無縫鋼管產(chǎn)量高位回落但降幅有限。同時(shí)庫存壓力并未減輕。5月中旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)庫存1368.05萬噸，旬環(huán)比增長59萬噸，趕過客歲同期158.25萬噸。建材社會(huì)庫存亦持續(xù)降低，截止到6月7日無縫鋼管和線材社會(huì)庫存持續(xù)12周降低，但今朝仍明顯高于客歲同期程度約20%閣下。需求不見好轉(zhuǎn)而供給保持較高程度。
進(jìn)口鐵礦石跌破120美元
近期進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格弱勢下行，鋼價(jià)成本支撐進(jìn)一步下移。近期進(jìn)口鐵礦石跌跌不休，主流礦62%的澳洲粉礦外盤噸價(jià)從5月初134美元一路跌至今朝110美元，跌破了市場廣泛認(rèn)同的120美元支撐位。上海市場HRB400主流報(bào)價(jià)已刷新客歲低點(diǎn)，截止到6月9日跌至3210元/噸，比客歲9月低點(diǎn)3440元再下230元。
今朝無縫鋼管尚無止跌跡象，鐵礦石持續(xù)下行概率較大，主因一是經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)注解下行趨勢中，無縫鋼管走勢先于鐵礦石，但鐵礦石波動(dòng)幅度遠(yuǎn)超無縫鋼管;二是從西本新干線統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)港口庫存數(shù)據(jù)看，5月份數(shù)據(jù)止跌回升，從4月底的7450萬噸升至7610萬噸，注解鋼廠原材料庫存量已從低位反彈;三據(jù)全球四大礦山通知布告，平日處于年內(nèi)較低程度的一季度鐵礦石產(chǎn)量同比增速均跨越8%，后期持續(xù)攀升概率很大。另據(jù)全球無縫鋼管產(chǎn)量申報(bào)顯示，本年1-4月全球63個(gè)重要無縫鋼管臨盆國無縫鋼管產(chǎn)量同比增速低于1.5%，可見鐵礦石增速明顯快于無縫鋼管產(chǎn)量。四是當(dāng)前鋼材市場整體弱勢，越來越多的鋼廠為降低成本選擇非主流礦代替主流礦，削減了優(yōu)質(zhì)礦需求。五是近期澳元加快貶值，降低了澳洲鐵礦石出口的美元計(jì)價(jià)，短期增長了國際市場對澳鐵礦進(jìn)口需求。如我國鐵礦石港口庫存持續(xù)上升已成也許率。如澳元持續(xù)貶值，則澳鐵礦價(jià)回落將對全球鐵礦石形成利空，反之如澳元企穩(wěn)，澳鐵礦美元計(jì)價(jià)或?qū)⒂兴厣瑒t因?yàn)椴糠中枨笠烟崆安少彛笃谛枨髮p弱，這反過來將克制鐵礦石價(jià)格回升空間。
值得留意的是，因?yàn)樗拇蟮V山壟斷鐵礦石訂價(jià)機(jī)制，其平日會(huì)經(jīng)由過程控制發(fā)貨量來實(shí)現(xiàn)止跌。因?yàn)槠渑R盆成本一般低于80美元/噸，而多半非主流礦山在80-120美元/噸之間。當(dāng)市場價(jià)格跌破非主流礦山的臨盆成本迫使其停產(chǎn)時(shí)，主流礦山也會(huì)制造供給偏緊的假象。故今朝應(yīng)存眷主流礦62%的澳洲粉礦外盤報(bào)價(jià)在100美元/噸、80美元/噸等重要支撐位的表示。