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山東同創金屬材料有限公司 短短5個交易日，無縫鋼管股價最高上漲達28%，一改此前股價連綿下跌態勢。
有市場分析指出，公司股價忽然大漲與下流房地產融資開閘有必定關系，但別的一個重要身分與聊城無縫鋼管日前延長固定資產折舊年限大幅增厚公司2014年事跡的做法有關，而公司這么做不僅能增厚公司將來幾年凈利潤，也對克制資產負債率的進一步上升有所贊助，能為公司的后續融資供給較好的財務“保障”。
延長固定資產折舊年限
9月15日，聊城無縫鋼管通知布告稱，公司決定從2014年1月1日起調劑固定資產折舊年限，具體調劑籌劃如下：房屋建筑物折舊年限由25~90年增長至40~45年;機械設備折舊年限由10~19年增長至12~22年;運輸對象折舊年限由6~8年增長至10~15年;其他固定資產折舊年限由9~10年增長至8~22年。
對于此次管帳變革對公司的影響，聊城無縫鋼管在通知布告中表示，經測算，本次管帳估計變革后，估計2014年公司將削減固定資產折舊20億元，所有者權益及凈利潤增長15億元。
上海一位券商分析師對記者指出，公司經由過程延長固定資產折舊年限的辦法來增厚事跡，與公司近年來受全部無縫鋼管行業不景氣影響事跡大幅下滑有密切關系。
數據顯示，2011年至2019年三季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為19.89億元、1.09億元、1.17億元，同比下滑幅度分別為20.14%、92.09%、68.17%。
“近幾年，跟著房地產和基本扶植等下流行業的低迷，無縫鋼管價格持續下滑，全部無縫鋼管行業事跡都面對著較大壓力。”上述分析師對記者表示，在此情況下，很多無縫鋼管企業都延長了固定資產折舊年限來扮靚事跡。
從2019年1月1日起對公司部分固定資產折舊年限進行調劑。公司估計此次管帳變革將使2019年比2012年少提折舊費用人平易近幣12億元，估計影響公司2019年所有者權益和凈利潤分別增長人平易近幣9億。
也恰是如許的管帳手段，讓公司避免了暫停上市的風險。*ST鞍鋼宣布的2019年事跡預告顯示，公司2019年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.7億元，假如沒有延長固定資產折舊帶來的9億元凈利潤，公司在2019年度仍將吃虧，面對暫停上市的風險。
無獨有偶，方大特鋼在2014年1月延長固定資產折舊年限，估計2014年削減固定資產折舊6400萬元，增長2014年度所有者權益及凈利潤4800萬元。華菱無縫鋼管在2012年8月延長公司固定資產折舊年限，影響公司昔時三季度固定資產折舊額削減2.89億元、所有者權益及凈利潤增長2.12億元。
為融資鋪路
上述券商分析師指出，與其他無縫鋼管公司一樣，聊城無縫鋼管延長了固定資產折舊年限，如許做不僅能晉升公司的事跡，也能為公司的再融資供給較好的根本面，因為公司近年來的現金流在賡續吃緊。
數據顯示，2011年，聊城無縫鋼管經營活動產生的現金流量凈額為180.88億元，而這一數據在2012年為54.09億元，同比下滑70.1%。對于現金流大幅下滑的原因，公司表示在行業和市場不景氣的影響下，營業收入的降低導致經營活動產生的現金流量凈額削減。
步入2019年，公司現金流進一步惡化。在2019上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額為-24.89億元，同比大幅下滑694.72%。對此，聊城無縫鋼管解釋稱，對外付出購買款項的增長所致。
值得留意的是，公司三季報顯示，前三季度公司經營活動產生的現金流量凈額為0.59億元，同比增長101.89%。對于現金流好轉的原因，公司表示是因為重要原因是在不影響公司信用的情況下，控制了現金付款節拍，削減現金流支出。
一位上市公司財務總監表示，固然聊城無縫鋼管在2019年第三季度經由過程控制現金付款節拍使公司現金流有所好轉，但只是讓公司現金付款的時光點產生變更，但付款總額并未削減，是以公司的經營性現金流面對的壓力依然較大。
一位無縫鋼管行業分析師對本報記者表示，因為無縫鋼管行業整體處于低迷狀況，公司經由過程增發方法來緩解資金壓力難度較大，是以發行債券是公司解決資金壓力的重要手段。
2019年9月，公司完成2012年公司債券(9年期品種簡稱“12河鋼01”，5年期品種簡稱“12河鋼02”)發行，發行總額為50億元，個中44億元用于了償銀行借錢，殘剩募集資金用于彌補公司本部流動資金，重要用于采購鐵礦石等大批原燃材料，以知足公司日常臨盆經營需求。個中，9年期品種發行范圍為97.5億元，種票面利率為4.90%;5年期品種發行范圍為12.5億元，票面利率5.16%。
上述分析師對記者表示，固然公司已經發行了50億元公司債，但因為在國內經濟增速下滑、需求增速放緩的情況下，無縫鋼管產量持續增長，導致國內無縫鋼管市場供大于求的抵觸進一步激化，企業臨盆經營異常艱苦，在此情況下，公司的資金仍存在必定壓力，這點從公司2019年上半年現金流進一步惡化以及公司的利錢支出進一步增長可見陳跡。
聊城無縫鋼管2019年前三季度利錢支出為16.81億元，同比增長27.06%，對于公司利錢大幅增長的原因，公司表示是貸款額增長及單子貼現息增長。
一位市場人士表示，從上述數據可以看出，聊城無縫鋼管資金仍有必定壓力，將來不清除公司進一步發債及向銀行增長貸款來緩解資金壓力，而這些融資辦法對于公司的賺錢才能和了償債務都有必定的請求，公司經由過程延長固定資產折舊年限，不僅能大幅晉升公司將來幾年凈利潤，同時增長所有者權益也對降低公司的資產負債率有所贊助。
數據顯示，2019年前三季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.17億元，而公司上述發行的債券每年須要付出的利錢就高達2.48億元。